铜价运行重心面临下移压力
上周铜价先扬后抑,伦铜收涨0.39%至9454美元/吨,沪铜主力收至69320元/吨,市场对Omicron变异忧虑缓解促使铜价反弹,但海外库存增加及美联储可能收紧政策施压价格。产业层面,上周上周三大交易所库存增加0.8万吨,其中上期所库存增加0.5至4.1万吨,LME库存增加0.3至8.1万吨。上海保税区库存减少1.4万吨,当周国内现货进口维持小幅盈利,进口清关需求仍强。现货方面,上周LME市场Cash/3M升水下调至0.4美元/吨,国内期货隔月价差缩窄,上海地区现货升水下调至20元/吨,现货买盘稍显疲弱。废铜方面,上周国内精废价差缩至720元/吨,替代优势依然有利于精炼铜消费。价格层面,新冠变异引发的悲观情绪有所缓解,市场关注点转向美联储货币政策,即通胀高企背景下美联储会不会在本周的议息会议上加快缩减购债,导致市场情绪依然谨慎。产业面铜估值维持偏多,但供需紧张预期缓解,铜价运行重心面临下移压力。本周沪铜主力运行区间参考:67800-70500元/吨。