11月和12月在限电缓解下产量有一定程度回升,不过增量有限,另外精废价差仍无优势,废铜供应呈现偏紧格局。在消费端,全球铜现货需求均有一定走弱,中国是在进口铜冲击下升水回落,LME注销仓单基本全部被拉出,现货升水承压。在全球疫情反复的背景下,不确定因素较多,铜自身基本面因子相对弱化;而且铜自身基本面矛盾并不突出—供给逐渐宽松,需求疲软。昨夜内外盘铜价集体走弱,因LME库存急增,投资者关注美联储货币政策,所以短期内受宏观市场情绪影响较大,保持震荡思路为宜。