走势研判及操作建议
铜：
近期全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面央行降准放水，有望提振市场情绪。目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，短期内铜价或偏强震荡，但切忌追高。
铝：
国庆期间，伦铝在巴西海德鲁 Alunorte 氧化铝全面停产消息炒作下一度冲高，但随后海德鲁 50%产能确认复产，伦铝大跌回吐涨幅，在外盘带动下多头信心不足，叠加俄铝制裁或将延后至 12 月消息影响，预计短期内铝价偏弱震荡。
锌：
市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价前期强势上涨。近期上期所锌仓单及三地社会库存均表现为大幅增加，叠加宏观悲观情绪释放，锌价迎来回调。但总体看全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显。
背景分析
铜：
据 SMM，昨日沪铜主力 1812 合约早市开于日内高位 49930 元/吨，盘初铜价延续隔夜跌势，快速拉低 49360 元/吨受阻，低位录得近一个月以来新低，伦铜收复日内部分跌幅，重心不断上抬，内盘受此提振，多头逢低携仓而入，大量空头获利离场，铜价 V 型反转，收复日内部分跌幅，短暂冲破日均线后受阻回落。午后，铜价沿 49600 元/吨一线窄幅整理，收报 49760 元/吨，跌 360 元/吨，跌幅 0.72%。主力持仓减 3354 手至万手，成交增 54078 手至 24.6 万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水 60 元/吨~升水元/吨，平水铜成交价格 49400 元/吨~49560 元/吨，升水铜成交价格元/吨~49600 元/吨。欧元受打压走弱，提振美指上涨，有色金属市场利空放大，沪期铜早市暴跌下泻，直接滑向 49500 元/吨震荡整理。市场早市询价积极性高，持货商早市报价贴水 40 元/吨~升水 10 元/吨，期铜大跌后市场未呈现预期中的逢低补货。第二节交易时段，期铜出现低位回升，下游及贸易商在盘面还不明朗的情况下驻足观望，持货商顺势加大甩货换现力度，市场演绎贴水快泻状态，自早市的当月票好铜升水 10 元/吨一线快降至贴水 30~20 元/吨左右，平水铜自贴水 40~30 元/吨一线快降至贴水元/吨左右，但下游消费仍未显积极，湿法铜维持前日报价贴水元/吨，当月票据低价湿法铜受下游青睐。十一点后贴水再现扩大，好铜报价可至贴水 50~40 元/吨附近，平水铜报价低至贴水 80~70 元/吨。询盘虽始终踊跃，但成交却在竞价中难见暖意，下游继续少量买盘，谨慎入市，市场强烈的换现意愿恐将令现货贴水持续扩大。下午，持货商保持出货积极性，但响应寥寥成交依然惨淡，下午平水铜报贴水 100 元/吨~贴水元/吨，好铜报贴水 70~升水 50 元/吨，成交价格随着盘面的回落下跌至元/吨~49630 元/吨。
铝：
据 SMM，昨日沪铝主连 1812 合约早间开于 14225 元/吨，盘初空入多平，铝价短时间迅速下泻至日内最低 14150 元/吨，由于下方空间有限，铝价随即便顺沿 5 日均线返升至 14240 元/吨，经过两次短暂匍匐蓄力后，沪铝在午后爬高至日内高位 14270 元/吨，日盘盘尾在 14255 元/吨一线震荡企稳，收于 14255 元/吨，涨 25 元/吨，涨幅 0.18%，成交量增手至 17.6 万手，持仓量增 7246 手至 23.7 万手。
现货市场，期铝当月区间先抑后扬。上海成交集中 14130~14140 元吨，对当月贴水 60~贴 40 元/吨，无锡成交集中 14130~14140 元/吨，杭州成交集中 14160~14180 元/吨。昨日持货商出货一般，中间商前期贴水较多时接货积极，下游基本按需采购，并无亮点。午后上海无锡成交价在14130~14150 元/吨之间，仅有部分成交。
锌：
据 SMM，昨日沪锌主力 1812 合约开于 22310 元/吨，盘初多头减仓，沪锌直线下挫，于 10 日均线觅得支撑，随后围绕 22140 元/吨盘整，受外盘上行影响，部分空头携仓离市，沪锌上行收复部分跌幅，摸高 22285 元吨，午后，沪锌后续上行动能略显不足，承压回落至 22160 元/吨附近，临近盘尾，空头再度减仓离场，沪锌重心上抬至 22200 元/吨附近震荡运行。收跌报 22165 元/吨，较前一交易日跌 375 元/吨，跌幅 1.66%，成交量减 14.6 万手至 57.5 万手，持仓量减 23792 手至 18 万手。
现货方面，上海 0#锌主流成交 22600-22980 元/吨，0#普通对合约报升水 80-120 元/吨；双燕报升水 400-450 元/吨。1#主流报元/吨。炼厂正常出货，部分下月票开始入市流通，整体市场货源偏宽松，而长单最后一天，贸易商间长单需求退潮，在此情况下，贸易商积极调价出货，市场报价自升水 150 元/吨左右迅速调整至 120 元/吨左右，市场成交仍疲弱，成交集中于 SMM 均价下浮 20-30 元/吨，贸易商间交投活跃度降低。进入第二交易时段，市场报价进一步下调 20-30 元吨左右，而进口报价变化不大，进口与国产价差的再度收窄，令市场进口交易明显减弱，市场交投围绕国产展开，下游维持刚需性采购，成交货量较前日基本持平。
镍：
据 SMM，沪镍 1901 昨日开于 101790 美元/吨。受美指大跌的影响，金融市场的悲观情绪传导至基本金属，盘初，有色普遍大跌，沪镍急剧下跌，探底 100180 元/吨，下方 10 万元/吨关口再获支撑，伦镍返升，国内空头获利离场，沪镍震荡返升至日均线上方，收复之前全部跌幅，上方承压元/吨关口。临近午间收盘，多头信心不足，减仓下行。午后，空头减仓，沪镍再次震荡上行，摸高 102300 美元/吨，继续承压该关口，小幅下探，收于 102040 元/吨。整日，沪镍主力合约 1901 收于小阴线，较前一日交易结算价下跌 1000 元/吨，跌幅 0.97%。成交量增 30.5 万手至万手，持仓量增 2.9 万手至 29.9 万手。
现货方面，SMM 1#电解镍 101350~107700 元/吨。俄镍较无锡 1811 合约升水 350 元/吨，金川镍较无锡 1811 合约升水 6200-6500 元/吨左右。
昨日金川公司出厂价 108200 元/吨，较前天下调 1100 元/吨。前天尾盘镍价大幅下跌，昨日早上开盘，盘面延续跌势，俄镍和金川镍升水均提高，俄镍和金川价差仍维持高位 6000 元/吨左右，主要因金川镍现货货源较少，或一定程度惜售挺价。成交方面，早上下游逢低成交非常积极，10.1 万低位大量拿货。随后价格低位反弹，震荡上升，下游成交不如早上，但整体仍然乐观。主流成交于 102050-108300 元/吨。下午盘面下跌至 10.17 万元/吨附近后，转而反升，下游早上已大量拿货，下午仅少量成交，主流成交于 102000-108300 元/吨。
