隔夜铜震荡走高。宏观方面,美联储加倍缩债落地,并点阵图显示明年有望加息3次,流动性快速收紧下,预期并不十分有利,但盘面显示出利空落地行情;国内中央经济工作会议稳增长预期强烈,财政适度积极以及房地产边际放松,市场也在修正此前偏悲观的预期差,但适度放松并不意味着强刺激,持续性不强。基本面方面,边际上存在供增需缓预期,此时精废价差回落显示精铜价格的疲软,而非废铜供应上的不足,春节前精铜库存去化放缓甚至存在累库预期。综合来看,利空落地,预期转暖,市场短期修正悲观预期,但宏观拖累最终仍会是铜价后期主导因素,关注本轮反弹抛空的机会。