市场回顾： 沪铜主力期货合约在上周走出V字行情，一度接近6.7万元每吨的整数位关口，后反弹回到了6.9万元每吨上方。现货端基差从周初开始逐渐回归，在周末基本达到200元每吨的位置。精废价差稳定在1600元每吨附近。
宏观：北京时间12月16日03：00，美联储宣布维持利率不变。美联储主席鲍威尔随后在新闻发布会上宣布，从明年1月起每月减少购债300亿美元，较今年11月和12月少购债水平提高一倍，称可能根据经济前景继续调整速度。会后公布的点阵图显示，多数官员预计明年和后年各加息三次，2024年加息两次。
供给： 供给保持稳定。
需求： 随着年末将近，部分北方铜加工企业预期在月底或明年月初逐步减产。
库存： 全球三大交易所库存均处在低位。
观点及策略： 铜：震荡偏弱。随着美元指数和市场对全球经济恢复预期在上周的起落，铜价继续震荡行情。最重磅的消息莫过于美联储加速缩债的步伐以及明年3次的加息预期。在这样的背景下，我们可以对2022年全年的宏观做出一个定调性的判断，全球主要经济体（除中国外）都将以紧缩性货币政策为主导，市场的流动性讲有所降低，随之导致的将是整个有色金属板块的高位承压。同时，现在变异新冠病毒的肆虐导致经济恢复更加扑朔迷离。从基本面上看，年末及明年年初往往是需求的季节性淡季。加工企业虽有补库意愿，但仅能为铜价提供弱支撑作用。因此策略上还是建议持币观望，等待逢高做空的机会。
2021年第51周南华期货铜周报
