海外政策风险已经落地,美国货币政策收紧的趋势已经形成,中长期内美元流动性的收缩将对有色金属的压制难以解除,随着市场逐步消化议息会议后的预期差,后续市场博弈的焦点将聚集在美通胀走势,年末美相关通胀数据有望进一步走强,而中国年末经济承压以及宽松政策预期仍存,内外经济政策层面的预期差预计难打开,冬季疫情日增确诊数居高不下,荷兰成为欧洲第一个重回全面封锁的国家,冬季疫情担忧再起,整体判断,下周宏观情绪面逐渐转弱。
基本面,供应端五矿旗下 Las Bambas 矿山将停产,推升供应担忧,需求端临近年末下游淡季特征显现,虽废铜杆消费逐步转移至精铜杆,但难提振铜杆低迷开工率,国内现货偏弱,欧洲能源危机带动下 LME 0-3 价差结构再度转反向结构,考虑当前低库存特征,基本面对铜价弱支撑,整体判断下周在宏观面逐步转弱带动下,预计铜价仍底部震荡。