10月26日银河期货铜日评

铜：今日沪铜主力继续在原有的区间内震荡，收于49750元/吨，跌10元/吨，跌幅0.02%，减产2268手至16万手，成交量18.3万吨。宏观方面，经国务院批准，2018年10月26日，中国人民银行与日本银行签署了中日双边本币互换协议，旨在维护两国金融稳定，支持双边经济和金融活动发展。协议规模为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。产业方面，海关数据显示，9月进口废铜19.36万实物吨，平均含铜品位59.91%, 进口废铜金属量11.6万吨。其中美国月度进口废铜实物吨已从今年峰值5万吨左右一路下滑至9月仅有1万吨左右，月度进口占比从最高26%下降至9月仅占5%。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水70元/吨，市场供应显宽裕，供大于求之下贴水降幅迅速，市场活跃度降低，下游对后市价格难有乐观期待，市场驻足观望增多，后市现货扩大贴水趋势或将愈加凸显。盘面上面来看，由于降税预期的减弱，目前沪铜已经转化成contango结构，后期待价差扩大后正套盘可入场，如果降税预期卷土重来，还可获得额外收益。内外盘来看，海外冶炼厂停产、检修的情况近期得不到解决，国内货源充裕，内弱外强的局面会继续持续。绝对价格来看，目前沪铜仍然维持窄幅震荡。期权方面可卖出跨式期权。（仅供参考）