供需双弱 低库存支撑
逻辑:上周美联储偏鹰的议息会议落地,偏鹰情况未超预期,市场反弹。而国内稳经济预期持续,且从竣工数据改善我们可以看到短期地产融资边际宽松对于竣工端确实形成支撑,但地产销售月度周度数据继续下滑,预期难以改善。年度供给预期充裕。短期来看,当前铜矿供给并不顺利,TC维持60美金左右低位,明年TC长单部分定价在65美金,上行幅度较小。全球现货库存历史低位31万吨左右,精废差500元低位,当前供需偏紧对价格形成支撑。但进入淡季,我们看到结构和现货升水明显走弱,近端支撑放缓。建议观望。
操作策略:观望
风险:消费不及预期,宏观转弱