隔夜沪铜主力合约收涨，美元指数冲高回落，伦铜运行于9645元/吨。12月22日LME铜库存减525吨至89400吨；12月22日上期所铜仓单减1149吨至9181吨；近期房地产风险外溢得到控制，此外，欧洲天然气短缺引发炼厂减产预期，今日铜价继续反弹。
基本面来看，Freeport和国内冶炼厂确定铜精矿长协Benchmark为65美元/干吨，较2021年上涨5.5美元/干吨，符合铜精矿供应转向宽松的预期。但短期来看，现货供应仍偏紧张，周内中国主流地区社库走低，进口窗口关闭，现货升水有所回升。需求方面，基建拨款节奏有所加快，但临近岁末，下游企业清算回笼资金为主，且北方冬奥会限产，预计需求难有大幅回升。
整体来看，仍需关注宏观对铜价的压力，预计铜价上方空间有限。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
