沪铜期货（卢金）
今日有色整体阴跌，沪铜1812收盘49,770元/吨，收盘价上涨0.04%。首先，当前铜价主要矛盾依然是下游需求不足，抛货换现意愿强烈，持货商主动调降报价，但市场消费依然没有改善迹象。其次，废铜消费回暖，废铜对于精铜的替代效应增强，精铜消费下滑，市场货源充裕。最后，上期所的铜库存上升明显，比上周增加8154吨至148943吨，进口窗口已近一月持续处于关闭状态，贸易商买兴降低，处于观望态势，当前市场库存逐渐增加，供应回升带来的上行压力逐渐凸显出来。当前全球股市悲观情绪蔓延，国内外宏观环境依然较弱，预计本周铜价49000-51000元/吨延续震荡偏弱。
沪铝期货（余菲菲）
强势美元以及巴西Alunorte氧化铝厂很可能恢复运行产能至100%的消息均打压伦铝不断下行。内盘方面，周二铝价进一步走弱，下方考验14000元/吨整数关支撑，近期多省发布2018-2019秋冬季节错峰生产方案，符合超限量排放的氧化铝、电解铝可免于限产，力度不及预期。但多家氧化铝企业停产检修，导致氧化铝价格在3000元/吨的关键价位出现拉锯，以及铝厂亏损下导致供应端出现的一定规模的收缩均给予铝价一定支撑。
维持前期观点，铝市现阶段缺乏实质性利好，但在成本端支撑实际下跌空间有限，下方关注14000元/吨支撑力度。
沪锌期货（张平）
库存低是锌价难以有效打开下行空间的主要原因，而宏观的利空却频频传来，美股的暴跌、美元上涨、全球贸易环境的恶化都在制约着风险偏好的回升，价格在低库存以及宏观利空的双重作用下上下两难，然而平衡终究会打破，当前国内外的库存基本到了底部附近，国内锌精矿加工费继续提升，锌精矿充裕利于冶炼厂开工，加上年底冶炼厂完成年度目标等因素激励，国内冶炼厂产出增加在即，而下游的需求低位持稳，国内的库存有望累积，保税区库存在进口窗口关闭之际，除非前期8、9月份的进口锭到港，否则很难有明显的累积。而LME那边虽然高升水持续，库存也不断下降，但LME那边有较多隐性库存，现货价格的不断攀升很有可能会加大隐性库存显性化。所以整体上判断，当前库存底部附近，后期能下行空间有限，这就决定了随着时间推移，低库存对价格支撑的力度在减弱，价格有下行趋势。周二国内锌价已经跌至10月震荡区间的下沿，LME锌价即使在高升水下也无法支撑其期价，可见其高升水只能阻碍下跌的速度但不能阻止下跌的方向。策略上，多头应该赶紧离场，卖保头寸可在1812和1901合约上开始建仓，投机头寸可在沪锌有效跌破下沿线后入场做空
沪镍期货（卢金）
今日沪镍震荡延续下跌走势，跌幅较大，主力1901收盘98,210元/吨，收盘价下跌2.54%。第一，当前镍价主要矛盾依然是消费需求不足和宏观环境偏悲观。第二，近期华东某大型镍铁厂提前投放新产能逐渐被市场预知，NPI增多利空镍价反弹。第三，当前俄镍金川镍价差6000元/吨以上，近期进口货源增多，大量俄镍流入国内，据SMM调研，11-12月大约将有5-6万吨进口镍流入国内，现货资源充足抑制镍价走势。第四，因贸易战和不锈钢制品出口削弱影响，近期不锈钢需求有转弱趋势。预计本周镍价95,000元/吨-105,000元/吨震荡下跌。
