昨日日内铜价高开低走，价格表现弱势，夜盘价格探底回升，高位震荡格局未改。从宏观层面看，从发达国家制造业PMI来看，尽管仍位于荣枯线上方，但均出现回落迹象，美国ISM制造业PMI创去年1月以来新低，在FOMC落地后，市场暂时与美联储达成共识，加息预期与通胀预期的博弈暂且缓和，且十年期通胀预期抬升至2.6%附近。从产业基本面看， CSPT小组设定2022年一季度现货铜精矿采购指导加工费为70美元/吨，当下现货加工费并不具有优势，冶炼厂多执行长单为主，现货采购意愿较为有限；库存方面，上期所库存累升一万吨左右，社库，保税区库存同时出现反弹，累库预期加强，与中国下游消费转淡和供给修复有关，预计在一季度这种累库预期会逐步加强，而LME注销仓单仍处低位，海外也存在交仓预期，基本面支撑强度减弱，累库预期增强背景下，预计价格将难摆脱震荡。
