兴证点铜：夜盘沪铜反弹。上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，LME铜库存降950吨，至2008年7月以来的新低136675吨。9月电网投资570亿元，同比回升18.32%，环比8月回升25%，电网投资逐步回暖，国内铜消费有望得到支撑。供应端，近期已经公布的8家大矿企三季度产量同比去年增加11.19万吨，以此推算，四季度矿企铜矿增量有限，矿供应压力将有所缓解。整体看，铜自身基本面存在边际改善预期，铜价或将继续回暖。仅供参考。
兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-40元/吨，本周四全国电解铝社会库存下降0.3万吨至152.3万吨，库存延续下降。供给方面，吕梁市2018-2019年秋冬季工业错峰生产建议名单中未出现任何氧化铝企业和电解铝企业，限产力度完全不及市场预期。此外，市场对后期铝厂减产步伐存在一定分歧意见，虽然成本过高将使铝厂减产，但年底银行会考察铝厂投产进度而进行贷款，因此不排除后续新增产能加速投放可能。消费端，型材及板带箔等下游铝加工企业PMI数据环比略下降，开工率不及9月。成本端方面，中长期海外氧化铝供应看涨，海外氧化铝价格回落至485.5美元/吨。随着国内部分氧化铝厂出现减产检修，国内氧化铝价格稍有反弹，目前河南、山西、贵州氧化铝价格分别为3150元/吨、3150元/吨、3120元/吨，出口窗口趋于关闭。预计铝价延续震荡偏弱，仅供参考。
