铜：宏观面，受美国10月ADP就业数据飚至8个月高点，美元继续走高，有色板块受到压制。国内方面。宏观数据继续走弱。中国10月官方制造业PMI50.2，创2016年7月以来新低，国内政策面预期犹存，昨日中共中央政治局会议指出，当前经济下行压力有所加大，对此要高度重视并及时采取对策。周四沪铜主力合约低开后震荡下行，跌破49000元/吨。库存方面，LME库存下滑1625吨至13.7万吨，现货端升水扩大至43美元/吨以上；国内短期消费表现较为偏弱，现货端维持小幅贴水状态。美元走强叠加国内宏观数据走弱利空铜价，短期关注国内政策面变化，鉴于铜价跌破49000元/吨支撑，短期延续弱势概率较大，操作上短空为宜。
锌：库存低是锌价难以有效打开下行空间的主要原因，而宏观的利空却频频传来，美股的暴跌、美元上涨、全球贸易环境的恶化都在制约着风险偏好的回升，价格在低库存以及宏观利空的双重作用下上下两难，然而平衡终究会打破，当前国内外的库存基本到了底部附近，国内锌精矿加工费继续提升，锌精矿充裕利于冶炼厂开工，加上年底冶炼厂完成年度目标等因素激励，国内冶炼厂产出增加在即，而下游的需求低位持稳，国内的库存有望累积，保税区库存在进口窗口关闭之际，除非前期8、9月份的进口锭到港，否则很难有明显的累积。而LME虽然高升水持续，库存也不断下降，但LME有较多隐性库存，现货价格的不断攀升很有可能会加大隐性库存显性化。整体来看，当前库存底部附近后期下行空间有限，随着时间推移低库存对价格支撑的力度在减弱，价格有下行趋势。
