宏观
１、道指昨天上涨创新高，近期虽然奥米克病毒快速扩散，但感染者普遍为轻症，担忧情绪明显缓解，风险偏好上升，带动对经济敏感的道指连续上涨。美欧12月ＰＭＩ都有所放缓，美国12月ＩＳＭ制造业ＰＭＩ58.7达一年最低位，上月为61.1，但就业指数由53.3上升为54.2，欧元区12月制造业ＰＭＩ指数58，上月为58.4，供应链瓶颈和奥米克病毒造成需求有所放缓。尽管疫情拖累经济活动放缓但仍处于极高景气区，随着对疫情担心减弱金融市场风险偏好持续回升，反映对中期经济持续恢复的乐观预期。
２、中国12月官方制造业ＰＭＩ指数50.3，非制造业ＰＭＩ指数52.7，分别比上月上升0.2和0.4个百分点，制造业新订单指数49.7，较上月上升0.3个百分点，原材料成本压力进一步减缓，服务业需求回升抵消了建筑业季节性回落，12月财新制造业ＰＭＩ指数50.9创了半年新高，较上月提高1个百分点，新订单指数重返50上方，产出指数升至52，但出口继续减弱，用工下降，整体看制造业逐步恢复，但力度有限，符合我们之前的预期。
３、ＯＰＥＣ+议产会议决定2月增产40万桶/日，保持增产速度，原油继续反弹，保持强势。
４、中国多地出现散发疫情，实施全员核酸检测，消费反弹势头难持续。
５、总结：中国ＰＭＩ连续两月回升，验证限产限电等临时性因素结束后经济活动持续恢复的判断，海外经济虽受疫情影响仍维持高景气度，特别是症状越来越轻，金融市场乐观情绪持续恢复，整体利多。
现货
１、ＬＭＥ铜库存小减，注销仓单维持在低位，但整体低库存下，升水持稳于20美元上方。
２、截至周二国内主流地区铜库存8.5万吨，较上周二增加1.5万吨，保税铜库存15.7万吨，较上周二增加1万吨。受年末及需求季节性放缓影响，国内库存开始回升，但总库存处于极端低位，累库压力并不大，市场已转向对二月旺季消费回升的预期。
３、新年伊始现货市场稍稍回暖，低库存下贸易商挺升水信心仍强，昨天升水提高到140元。废铜市场供需两弱，精废价差扩大到1500元以上。由于今年春节较早，加上小企业订单较弱，估计1月中旬将陆续放假，下游稍稍补货难有持续性，春节之前供需两淡格局将持续。目前沪伦两市维持升水，但沪铜比价回落到接近出口水平，暗示现货暂不支持上涨。
４、智利铜业委员会发布11月铜产量48.18万吨，1-11月铜产量较去年下降2%。
５、总结：国内开始增库存，但总库存极端低位仍支持现货升水，市场转向对节后消费的预期，但春节前实际需求仍差，或维持偏强震荡格局，低位支撑强，逢低逐步买入不追高。今日70800-70000。
