基本面：奥密克戎毒株仍在全球范围内传播，全球确诊病例加快增长趋势，并且北半球进入冬季，新冠病毒传播能力增强，仍需保持谨慎；同时美联储会议纪要临近，可能提供更多有关加快削减购债步伐的细节，支撑美元指数走强。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。需求方面，11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低。截止1月4日，LME铜库存为88725吨，日减225吨。
持仓：沪铜2202合约前20名多头持仓77828手，增加839手，空头持仓85456手，增加141手。
策略建议：供应端支撑铜价，重回震荡区间，关注上方压力。
风险因素：美元指数，供给超预期。
