盘面走势，上一交易日沪铜主力1812合约涨1160元/吨至49890元/吨，涨幅2.38%。夜盘涨0.88%至50330元/吨。隔夜LME铜涨2.70%至6305美元/吨。
消息面，1、外电11月3日消息，美国总统特朗普周五表示，他可能就贸易议题与中国达成协议，并称在解决两国分歧上已经取得了很多进展，但他警告称仍可能对中国商品征收更多关税。2、美国10月非农就业数人口变动（万），公布值：25，前值：13.4，预期值：20。美国10月失业率数据，公布值：3.7，前值：3.7，预期值：3.7。路透评10月非农数据：10月季调后非农就业人口大幅反弹，薪资年率创9年半以来新高，表明就业市场进一步收紧，将支撑美联储12月再度加息。
现货方面，11月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格49120元/吨~49200元/吨，升水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨。沪期铜低位回升，重回49000元/吨上方，持货商维稳昨日报价，早盘继续报价贴水10元/吨~升水30元/吨。好铜可报高至升水40元/吨，尽管市场询价氛围积极，但成交仍不如人意，贸易商继昨日下午有逢盘面低至48500元/吨一线时逢低接货，今日表现犹豫，由于持货商无意调降价格，故供需双方维持拉锯僵持态势。下游则保持刚需采购节奏，今日买兴明显较昨日回落。盘面虽有小幅回升，但市场并无太多乐观预期，库存增幅减少，后市升水能否坚挺除了隔月价差的指引，更多仍将取决于需求的指引。
行情研判，美国非农数据表现强劲，美元小幅回升，而中美贸易关系缓解提振市场信心，铜价大幅反弹。国内方面，制造业放缓，经济下行压力加大，市场预期中国将出台刺激政策，对铜价有所支撑，短缺宏观因素利好铜价，预计短期铜价震荡偏强。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
