兴证点铜：LME库存11月2日突然增加4.37万吨，分仓库看，此次库存大增主要由亚洲地区贡献，其中釜山仓库（+1.55万吨），台湾高雄仓库（+1.82万吨），马来西亚巴生港仓库（+0.51万吨）。欧洲地区0.51万吨增量主要在荷兰鹿特丹仓库。三大交易所及保税区库存合计上升至87.40万吨。供需来看，国内铜消费在电网投资带动下将有明显提升，叠加供应端铜矿产量增速下滑，国内冶炼厂检修增多，精铜供应压力也将有所缓解。我们对铜价相对乐观。仅供参考。
兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-40元/吨，本周四全国电解铝社会库存下降0.3万吨至152.3万吨。消费端，型材及板带箔等下游铝加工企业PMI数据环比略下降，开工率不及9月。近期国内铝水消费减弱，铝厂提高了铸锭比例，库存未来或将表现增长反转，增加铝锭供应。成本端方面，中长期海外氧化铝供应看涨，海外氧化铝价格继续回落至460美元/吨。第二批中央生态环境保护督察“回头看”即将启动，铝土矿价格预计会高位徘徊，使得国内氧化铝价格继续反弹，目前河南、山西、贵州氧化铝价格分别为3185元/吨、3185元/吨、3140元/吨，出口窗口趋于关闭。预计铝价延续震荡偏弱，仅供参考。
