非农数据多空交织,沪铜维持震荡。
【期货层面】
周五夜盘沪铜主力2202高开于69470,夜盘维持高位震荡,白盘延续震荡,最终收盘69780,较上一个交易日下跌260元/吨。
【现货层面】
1月10日,鹰潭市场电解铜价格70010-70100元/吨,中间价70050元/吨,较上一交易日上涨120元/吨;升水铜升水300元/吨,平水铜升水250元/吨;价格:1月10日,佛山市场1#电解铜均价69940元/吨,较上一交易日上涨260元/吨;好铜升水210元/吨,平水铜升水180元/吨。
【宏观层面】
非农爆冷,意外录得19.9万人,大幅低于预期。但失业率数据持续好转,市场仍预计美联储加息。美国联邦基金期货显示,在美国就业数据公布后,美联储有90%的几率在3月份的会议上加息。Omicron变体引发的这轮疫情迅速扫荡美国各地,强劲的经济复苏局面正面临着新的威胁,决策者对疫情导致的员工因病缺勤问题几乎束手无策。
【综合分析】
从经济周期的角度来看,三大经济体 PMI 短期见顶加上通胀的高企让 经济由复苏开始向滞涨转化。从货币供给的角度来看,通胀和就业均已达到美联储 目标,Tapper 已在进行时。Tapper 落地以后,加息预期成为了今后宏观交易的 主线,市场预期 2022 年美联储要加息三次。总之,美联储的宏观政策已经转变为 引导通胀预期下行,这对铜价中期构成实质性的利空。
供需线上,LME 和国内交易所库存有拐点的迹象,不过整体库存仍处于历年常规累库偏低水平。
综合来看,多空交织下铜价预估维持宽幅震荡行情。
【操作建议】
目前价格维持震荡,阻力区域73000-74000,支撑区域67000-69000。