期货市场：沪铜主力合约开盘 49990 元/吨，收盘 49770 元/吨，涨 0.95%，成交 19.3 万手，持仓 17.03 万手，沪铜冲高回落。
现货市场：上海平水铜报价在 49910-49930 元/吨，较上一交易日涨 760 元/吨，现货贴水缩小，在贴 10-贴 0 元/吨。成交一般。
库存：ME 库存较上一交易日增加 43700 吨，至 180375 吨。
评：从基本面供需来看，国内库存开始累积，新增产能即将释放，“金九银十”旺季预期再度落空，供需结构阶段性趋弱。同时国内经济数据一直表现不佳，在降息利好落地后，短期难以再有其他亮点，低库存对铜价的支撑已基本兑现，后续反弹空间有限。同时宏观扰动因素并未消失，不管是中美贸易摩擦还是其他国际问题纷争，今年一直都在影响金属价格，市场做多较为谨慎，也在相当大的程度上限制了铜价的反弹高度。
最新公布的经济数据表明，三季度中国经济下行压力犹存，尽管消费数据和 M2 数据企稳反弹，但依旧不能改变GDP 下滑、投资走弱的事实。而国际方面，美加墨达成排他性贸易协定，中国出口受到美国较大压力，而且在美加墨达成协议后，美国试图与欧洲达成协议，进一步恶化中国的国际环境。
中美贸易摩擦或将迎来转机，因为上周华盛顿方面表示就贸易纠纷问题已与习近平主席进行通话，并计划在 G20峰会时深入协商，短期内将会提振市场情绪。但是从中长期来看，中国经济下行压力较大，各项经济数据都表明经济尚未见底。而从基本面上看，同样没有利好，供需双弱，传统的金九银十不再亮眼，全球库存大幅增加，种种表现都说明铜价不具备大涨基础。因此，沪铜短期内或许会借此消息迎来反弹，但当消息落地或者落空后，沪铜都将跟随基本面以及宏观经济走弱，因此未来一个月沪铜将会出现先扬后抑的走势，运行空间在 48500-50100 元/吨，操作上继续建议逢高做空。
