铜：观望
镍：持空
锌：持多
铅：持多
铝：持空
铜：周一铜价回落。宏观面上，周二是美国中期选举的最后日子，市场处于谨慎的关注之中，共和党能否继续把持众议院是焦点，这将关系到特朗普的政策会继续推行，美元汇率受阻于均线，近期中美高层对话，以及美国口头的弱化，这些都似乎更支持矛盾的缓和，倾向于利多，我们等待美国中期选举的结果。回到铜市上，LME铜库存减少2425吨，现货升水回落至15.5美元。国内铜现货贴水缩小5美元，为贴20-升30元，价格走高受到消费商的抵制。目前关注的焦点仍是库存的变化。进口亏损已经高达1400元，国内出口的力度会增加。考虑到全球冶炼产能的增长都集中在中国，中国精铜自足率将会继续增加，从目前来看，铜加工费居高不下，国内冶炼厂生产积极性很强。今年铜价下跌8个月，近期震荡反弹，我们关注铜价反弹的高点。从交易上讲，顺势者等待高点，短线可参与反弹。
镍：隔夜伦镍低位窄幅波动，现货方面，LME镍库存减少342到218430吨。上期所镍仓单增加2811到12317吨。上周国内镍现货进口窗口打开，保税区流入国内市场增多。俄镍升水修复乏力，同时国内钢厂接货意愿偏低，后期预计国内精炼镍供应将继续增加，沪镍仓单继续回升，而俄镍现货升水亦或继续回落。镍铁端目前仍面临国内新产能投放和印尼镍铁进口的问题，供应压力将逐渐显现。而不锈钢价格方面面对库存逐渐累积以及终端采购疲软，亦有走弱的可能。总的来看镍价上方压力仍较明显，操作上建议前期空单暂持。
锌：因昨晚夜盘远月跌幅过大，激励与1811、1812相关的买近卖远套利价差的扩大，长期持有的套利对以远月快速下跌的方式达到预期目标。夜盘开盘不久交割月与主力合约跨两月价差达到1000元以上，且在库存继续走低背景下，锌价的短期跌幅过大，择机建议调整敞口头寸为净多方向，通过看好短期反弹，增厚套利对盈利。中期选举落地前，金属市场人气反复，我们强调低库存是锌市场的核心逻辑，并不建议追空交易。
铅：伦铅昨日跌回到1935美元，但与沪铅关联度不大，国内铅现货价格及沪铅交割月价格依然稳定在1.88万偏上。技术上，铅价短线常初期不意。操作上，1811合约交割前多单继续持有。
铝：周一夜盘铝价小幅反弹，主力合约仍在14000以下运行，铝锭去库放缓是目前铝价向下的主要压力，另外氧化铝投产复产计划近期较为集中，成本端有可能出现松动，未来宏观和微观利空叠加，上游和下游利空叠加，价格还有下降空间，短期贸易战上情绪缓和和氧化铝拖市如果能推动铝价反弹，建议逢高加空。
