隔夜沪铜主力合约高位回落，美元指数跌破95，伦铜运行于9963元/吨。1月12日LME铜库存减75吨至83850吨；1月12日上期所铜仓单减251吨至5074吨；高盛上调铝、铜和锌的12个月目标价至3500美元/吨、12000美元/吨和4000美元/吨。高盛维持镍价12个月目标在24000美元/吨不变。
基本面，各大冶炼厂2022年长单试报在150-200元/吨，较2021年上涨50-70元/吨，显示市场对于供应偏紧将持续的预期。在库存低位，且进口窗口关闭下，近期持货商挺价情绪强烈，现货升水再度上扬。需求方面，市场普遍看好一季度基建表现，近期专项债密集发放以推动年初形成实物工作量。但下游电线电缆企业和漆包线企业相继进入放假阶段，7万上方的铜价仍将抑制下游的备货情绪，若铜价能持续回调，或提振部分铜杆消费。
总体来看，在市场未进入春节累库周期前，铜价可能偏强震荡，而中期看，若盘面反弹至一定高度，可考虑择机布局空单。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
