高位震荡
上周铜价冲高回落，伦铜收涨0.59%至9731美元/吨，沪铜主力收至70010元/吨，美元下跌和权益市场反弹令铜价一度冲高，但对于通胀和美联储加息的担忧促使价格回落。产业层面，上周三大交易所库存增加0.7万吨，其中上期所库存增加0.1至3.0万吨，LME库存增加0.2至8.6万吨，COMEX库存增加0.4至7.0万吨。上海保税区库存增加2.0万吨，到港数量多而出库少是库存增加的主因，当周国内现货进口小幅亏损，洋山铜溢价继续回落。现货方面，上周LME市场Cash/3M升水下调至10.8美元/吨，国内临近交割近月合约走强，上海地区现货由升水转为贴水55元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩至2530元/吨，废铜替代具备优势，但节前废铜供需均偏弱。消息面，国家电网计划2022年电网投资5012亿元，同比增长8.9%。
价格层面，全球新冠每日新增确诊病例数仍高，短期需求受影响，加之美联储加息预期，情绪面偏弱，但全球铜库存仍低和国内宽松政策预期为价格提供支撑，预计铜价在淡季累库预期和低库存之间平衡，短期价格高位震荡为主。本周沪铜主力运行区间参考：69000-71500元/吨。
