宏观
１、周五美欧股市普遍大跌，美国12月零售销售月率下滑1.9%，年率上涨16.95%，但仍远不及预期，工业生产和消费者信心指数也较上月走低，反映疫情对经济确实产生拖累。
２、周末北京、上海、广东等出现奥米克病毒的传播，防控措施加严，对物流、消费等产生抑制，1月数据可能受拖累。情绪上偏谨慎。
３、中国财政部副部长表示坚决遏制新增地方隐性债务。
４、总结：美股大致消化了提前加息的影响，但疫情拖累，金融市场短线又有调整压力。关注中国12月主要经济数据，中期稳增长预期不变。
现货
１、周五上海交易所库存增加1千吨，总量回到3万吨上方，但仍属极端低库存。ＬＭＥ库存增加2500吨，集中在欧洲，反映淡季消费有所减弱，现货升水仍稳在10美元。上周中国保税库存增加2万吨，因比价不利，报关减少。保税到货不多，但为求在春节前回龙资金，提货溢价下跌。总体来说，淡季累库晚于往年，加上今年春节较早，累库时候短，2月下旬将以同期最低库存进入旺季。极端低库存主导铜价波动。
２、周五铜价大跌，沪铜持仓减少，短线挤仓结束。上周因铜价大涨且北方疫情影响，废铜生产和消费都受到严重影响，小企业很多提前结束生产，终端实际需求大减，精废价差扩大到2500元以上。整体看价格急涨影响了下游备货节奏，本周小企业普遍开始放假，实际需求进一步走弱，市场关注点转向择时备货。
３、近期精铜、废铜进口亏损，加上春节长假影响进口到货节奏，后期报关量继续偏低，供应两淡，国内库存增加有限。现货在淡季持续高升水，对铜价有强支撑。
４、总结：中期经济预期乐观不变，铜市主导逻辑在极端低库存和春季的需求预期，价格波动区间抬高。本周现货逐步进入假期模式，价格急跌可能吸引逢低备货，7万平台强支撑区，回调逐步买入策略。今日70800-70000。
