铜 震荡
美国中期选举结果公布前夕，市场表现较为谨慎，铜价小幅走软。民调显示，民主党有望重掌众议院，共和党维持参议院多数席位，但民主党也并非稳操胜算，选举结果仍存较大不确定性。若民主党赢得胜利，美元可能会走软，利多铜价。反之若共和党赢得胜利，将有利于推动基建及税改 2.0，或许出现新一轮特朗普行情，短期利多美元，压制铜价。另外，市场关注美国中期选举后，中美贸易关系是否能有所缓和。回到铜市，昨日LME 库存下降 2550 吨至 175400 吨，升水 26 美元每吨，整体来看，选举不确定性较多，操作上建议观望。
锌 震荡
宏观利空，量价未知，基本面利多。
之前我们讨论的关键是贸易商在欧洲拿大资金囤货抬价，欧元回暖美元下跌令有色金属情绪转折，目前还没观测到抛货动作，相反库存下破 14 万吨，感觉这轮抬价力度将前所未有的大，不过对应的持仓风险还是美元突然拉升，因而很可能出现两种逻辑：若中期选举共和党大胜-美元上涨-囤货商抛货，中期选举民主党大胜-美元下跌-囤货商拉高抬价。美国 gdp 增速、非农、薪资增速均表佳绩，虽特朗普申明中美谈判活动重启，不过只是有谈这个动作，现在之于美国的更重要的可能是中期选举而非填补贸易摩擦的挫败，因而这大概率是不对等的谈判，一堆无意义的谈判底线下还是空，股市的情绪炒作恰恰说明某些板块的信心不足，不是什么好事。今日进博会召开，市场情绪比想象的要差一些，感觉业绩不好的下游企业可能受到冲击。建议重点关注中期选举众议院民主党票数，个人认为超过 218 算民主党大胜，低于 213 算共和党大胜，上午出结果后第一时间顺着票数做
铅 震荡
宏观利空，量价中性，基本面利多。
宏观方面参考锌，各地开启的蓝天保卫战或为铅价上行的核心动能，叠加进博会的可能长单利好促进，或许会有比较可观的拉升，铅价重返高位还是较大概率的事件。好不容易有故事了平静已久的盘面在窄幅炒作，目前已听说环保令再生铅 10 月开工率下滑，铅价后续会有新上行，上涨仍为主要的趋势，阶段性下跌的负面效应有限镍 震荡伦镍回调，美元整理，美国中期选举结果前反复。伦镍库存 21 万吨附近，沪镍 1.1 万下方，现货电解镍交投随价格下跌略改善。镍铁偏紧张预期改善，华东某镍铁厂新项目上马提前，部分区域因环保或限电略受影响，不锈钢库存节后回升，忧虑进口回流压力，价格回落，需求一般。沪镍 1901 在 10 万关口下方震荡偏弱延续，96000 元/吨附近支撑强，但短线表现仍可能反复，关注中期选举结果对美元引导。
铝 跌
昨日沪铝主力合约 AL1901 低开高走，全天震荡微幅收升。隔夜美元指数小幅回落，原油价格低位整理，伦铝同步横盘。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 10 元/吨，现货平均贴水扩大到 35 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力多头增仓较多，夜盘高开低走，建议暂时观望为主。
