市场开始逐步消化奥密克戎病毒对于经济的潜在冲击。供应方面,LasBambas铜矿与当地社区谈判落地即将复产,2022年铜矿供给确定性增强,南美、非洲以及东南亚等新建、扩建产能进入爬坡达产期,支撑冶炼加工费走高。年末各大线缆企业都如火如荼抓紧生产,赶各类订单,但今年随着房地产行业频频爆雷,引发了一系列牛鞭效应。需求端除了季节效应,冬奥会临近和北方采暖季影响,国内总体下游加工偏弱,铜市正式转入需求淡季,然而12月份国内进口受限的缘故,进口数量的回落,也让国内铜库存继续处于低位,目前国内库存处于历史同期最低水平,也让铜价继续得到支撑。供需矛盾未走向极端,预计铜价仍旧难摆脱震荡。