铜：观望
镍：持空
锌：减多
铅：减多
铝：观望
铜：周三铜价冲高回落。当天市场的焦点是美国中期选举。如市场预期，共和党继续把控参议院，失守众议院，早时市场反应是美元大跌，但后来美元又收回多数跌幅。有色市场是先涨后跌。分析来看，参议院管“钱”，特朗普失守参议院，意味着他要推行的1.5万亿美元基建政策将无限期后推，这对本已对此做好准备的铜市可不是利多因素。目前市场倾向于美国的上行周期会结束的更快，作为经济晴雨表的铜市压力会加大。回到铜市来看，LME库存减少1200吨，降至17.42万吨，现货升水为18美元。国内现货升水回升到升20-70元，进口亏损仍高达1100元。上周五LME库存增加4.4万吨的阴云仍在。从技术上看，铜价昨日反弹受阻，如不能向上，短期回落的可能性加大。
镍：隔夜伦镍低位窄幅波动，现货方面，LME镍贴水小幅扩大至贴76.5美元附近，库存小降276到217410吨。国内现货市场上面，俄镍升水昨日小幅下调，金川升水暂持稳。镍铁价格小降至1040元附近。现货市场整体交投情绪不佳，部分钢厂多对价格表示担忧。目前市场上主要压力点仍然在于国内和印尼镍铁产能释放，全球原生镍供应仍处于加速增长当中。而目前国内不锈钢一端已显现疲态，钢价下调的同时，现货市场交投持续低迷。后期随着不锈钢库存压力回升后钢价或有回调风险。总的来看原生镍供应缺口仍在不断收窄当中。国内目前精炼镍去库存进程受阻，镍铁供应又在不断增加，镍价上方压力仍然存在，操作上建议空单暂持。
锌：昨日，伦锌库存小幅下降450吨，市场担心后期伦锌库存下降的幅度愈发有限，拖累LME三月期锌最低跌到2445美元，同时夜盘沪锌弱势震荡，主力合约依然在20680一线。周三，SMM锌锭现货报价跌破2.2万元，吸引部分卖盘关注，但同时对主力锌锭的升水有所走高。我们认为加工费上调速度很快也在压制锌价，不过，低库存仍会支持锌价在一定水平震荡。沪锌1811合约的持仓时间已经不多，跨2月价差头寸择机获利平仓。单边交易，依然不建议追空。
铅：第二波环保回头看正在安徽、贵州、湖南等地巡视，对再生铅产量有一定影响。SMM表示安徽有一家再生铅厂停产，后期不排除有其他炼厂停产；贵州有一家停产，部分炼厂减产；而湖南持证炼厂生产未受影响，部分非持证炼厂生产受限。虽然短期跌幅大，但预计1811合约交割前，铅价仍可能反弹。趋势上，沪铅现货价格受制在19000一线，整体铅价依然在18000-19000间震荡，交易性不强，建议前期多单择机减多离场。
铝：周三夜盘铝价小幅上涨，主力合约仍在14000以下运行，铝锭去库放缓是目前铝价向下的主要压力，但行业已经出现大面积亏损，随着连城铝业宣布减产，供给有改善的预期，建议暂时观望。
