铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；宏观存在一定压力，但支持政策展望也增加，以及中美贸易关系缓和预期，铜价格短期或区间偏强震荡。
走势分析：
7日，现货市场升贴水较上个交易日继续小幅好转，现货市场成交也比较活跃，一方面由于1811合约交割临近，而1812合约相对1811合约升水也比较理想，因此中间商临近交割博取现货升水的意愿较高，并且风险也比较低，促进了市场买盘意愿；另外一方面，下游企业继续入市采购，整体提升现货市场交投力量。现货升水也进一步的提升。
7日，进口仍然维持较大幅度的亏损，亏损较上个交易日整体变化不是很大。
7日，LME库存再度下降1200吨，总库存至17.42万吨，下降以欧洲和美洲仓库为主。另外，需要注意的是亚洲仓库注销仓单有所回升，或有部分货源流入，不过，整体上国外市场结构依然没有变化，印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货状态并未改变，因此LME库存预期仍以下降为主。
洋山铜升水7日小幅下降，由于近期洋山库存变化不大，另外，由于LME现货升水，当前洋山溢价对国外库存没有吸引力，因此，溢价的回落主要和进口持续的亏损有关。
废旧铜7日持平，精炼铜小幅下跌，废旧铜价格仍然滞涨抗跌。
上期所仓单7日有所下降，主要是现货市场有所升水，因此，仓单吸引力并不大。
另外，下周CESCO即将在上海召开，据SMM调研，部分大型铜冶炼厂已经着手安排明年大修时间，从目前了解到的情况来看，多集中于2019年上半年。这或缓和冶炼产能集中撞车的风险，有利于加工费的谈判。
另外一方面，若最终冶炼产能检修和新增冶炼产能对冲，那么短期全球范围内压力产能干扰依然持续，对于铜价格有所支撑。
美国中期选举落地，中美贸易走向预期仍然不明朗。
综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；宏观存在一定压力，但支持政策展望也增加，以及中美贸易关系缓和预期，铜价格短期或区间偏强震荡。
