铜：美国中期选举符合市场预期，美元指数收回跌幅打压有色金属。周三沪铜主力合约低位震荡运行。伦铜小跌收于6140美元，现货升水回落，沪铜现货平水，低位贸易商挺价意思体现，目前市场存在12月降税的预期，官媒的报道可能强化这种预期，关注是否再次吸引屯现货的套利操作。但目前下游需求疲弱，全球库存可能重新开始累库，特别是中国进口亏损维持在千元以上说明前期的大量进口存在泡沫，临近年末，需求难以指望有效回升。如果明年长单需求不佳，短线炒作因素将让位于实际供需情况。维持震荡回落判断，建议高空操作。
锌：周三沪锌主力合约震荡下行，尾盘涨回部分跌幅，日内收跌-1.07%，领跌有色金属。近期海外锌矿增产逐步兑现，后期关注锌矿转移至锌锭的过程。虽然炼厂从检修中逐步回归，但环保等因素限制冶炼产出难以达到同期水平，需求疲弱表现平平。随着1810交割引发的现货大量交仓，导致1811、1812的挤仓预期回落。交割过后上期所仓单、库存和社会库存均回落，低库存的影响依然不容忽视。锌价未来的核心在于供应端的补给速度，主要看炼厂释放和进口到港情况。目前仍看炼厂在利润改善后能否增加产出。此外，LME库存去化不排除是由于国内供给减少导致的库存迁移，需求走弱的情况下，增量的锌锭无法充分消化，这部分必将转成利空。保税区库存半年下降后连续2周回升，转移的可能性加大。考虑到锌中长周期依然偏空，前空可继续持有，但仍需警惕逼仓行情。
