【市场信息】:昨日伦铜小幅上涨,沪铜主力合约夜盘收高。LME铜库存增4225吨至98750吨,上期所铜减少751吨至13123吨。
【投资逻辑】:宏观层面,美联储加息预期仍有反复,美元指数下跌后回升;国内货币政策边际向好明显。供应端,TC回升放缓,精铜产量环比回升明显,废铜偏紧有所缓和,精废价差增加。需求面,国内消费季节性转弱,国内周度库存小幅回升,但升水仍较高,仍有补库动作。周度海外库存和保税区库存小幅增加,LME现货升水为正。关注国内春节前后库存累积情况,下游即将进入假期模式。
【投资策略】:宏观环境尚可,但淡季累库预期,仍震荡运行,节前谨慎参与。