隔夜沪铜主力合约收涨，美元指数回落，伦铜运行于9821元/吨。1月19日LME铜库存增4225吨至98750吨；1月19日上期所铜仓单减751吨至13123吨。宏观方面，OPEC预计今年全球石油市场将受到强劲需求的“良好支撑”，由于通胀预期的强化，美债收益率突破1.9%，创出两年新高，铜价跟随美债利率上行。中国央行副行长表示，货币政策工具箱开得再大一些，要保持总量稳定，避免信贷塌方，显示出稳增长基调更为明确。基本面看，周内国内及海外库存呈小幅累库，且在进口比价表现较弱的情况下，进口货源基本以累在保税库的形式呈现。然而在总体库存水平偏低且下游节前备货不多的情况下，叠加一季度基建预期较为强烈，铜价回调将激发下游补库需求。
总体来看，我们认为铜价短期震荡偏强，建议逢低布局多单。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
