在央行降息的作用下，市场一片欣欣向荣的景象，有色金属共振式上涨。基本面来看，近期进口铜流入比较平稳，2-3 月份精铜进口铜仍然充裕，但是由于进口盈利窗口关闭，进口铜流入国内少，国内货源偏紧，库存都垒在了保税区。消费方面，近期电缆企业已经陆续开始放假，还在生产的电缆企业也反应订单降了一半。空调企业的订单比较稳定，可能到月底放假。我们预计 1-2 月国内+保税会垒库 15-20 万吨，最近 lme 也开始出现交仓。
今日价格上涨以后，下游拿货情绪减弱，上海地区平水铜价格回调至 70 元/吨。盘面来看，近期宏观情绪修复，有色金属共振式上涨。淡季垒库属于正常现象，其他金属走势都很强，铜也很难自己跌下来，最近还在宽幅震荡区间内。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
