盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约跌100元/吨至49370元/吨，跌幅0.20%。夜盘涨0.12%至49430元/吨。隔夜LME铜跌0.18%至6144美元/吨。
消息面，海关总署周四公布数据显示，中国10月进出口增速双双大超预期。以人民币计中国10月进口同比 26.3%，预期 17.7%，前值 17.4%。中国10月出口同比 20.1%，预期 14.2%，前值 17%。中国10月贸易帐 2336.3亿人民币，预期 2370亿人民币，前值 2132.3亿人民币。中国10月进口未锻轧铜和铜材42万吨，较9月的52万吨下降18.7%。1-10月累计进口未锻轧铜和铜材441.3万吨，上年同期为376.4万吨。
美东时间8日周四，美联储货币政策会后公布，全体九位投票官员一致决定，维持2%-2.25%的联邦基金目标利率区间不变。联储声明重申未来循序渐进加息，重申了前一次会议对利率行动的预期：联储货币政策委员会（FOMC）预计，联邦基金利率目标区间进一步循序渐进上升将与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场环境和通胀中期内接近FOMC2%的对称目标相一致。经济前景面临的风险表现得大致均衡。
现货方面，11月8日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水100元/吨，平水铜成交价格49530元/吨~49620元/吨，升水铜成交价格49550元/吨~49650元/吨。沪期铜围绕日均线震荡整理，当日铜价徘徊于49500元/吨一线，隔月基差维持80元/吨左右的波动价差。早市持货商试图进一步拉高升水，报价上抬至升水70~100元/吨，由于缺乏买盘，市场整体成交犹豫，表现异常僵持近半小时后，持货商主动下调报价，好铜率先调降至升水90元/吨，平水铜下调至升水60元/吨。由于升水高企，超过隔月价差后持货商纷纷踊跃出货，呈现供大于求特征明显，有急于成交的持货商将平水铜降至升水50元/吨，好铜报价也已降至升水80元/吨一线，湿法铜自贴水30元/吨扩至贴水60元/吨，部分低端进口铜有更低报价。下游保持刚需，贸易商的买盘热情较昨日明显下降，因铜价目前呈现震荡格局，难以形成突破性行情，套利也缺乏空间，离交割到期尚有一周时间，升水却已呈现交割水平，高升水成交明显受抑，后市升水格局仍需关注隔月价差的指引。
行情研判，国内方面，10月进出口意外大增，或因贸易战导致进出口贸易行为前移以及汇率贬值促进出口等，目前国内经济下行压力仍较大。隔夜美联储重申未来渐进式加息的步调，市场对联储近两年加息的预期进一步升温，美指大涨，铜价先跌后涨。基本面方面，国内铜精矿进口量增加，精炼铜产量大增，同时国内库存回升，下游铜材进口环比减少，显示需求相对较弱，预计铜价维持区间震荡。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
