【市场信息】:上周伦铜上涨,沪铜主力合约收高。LME铜库存99775吨,相比上周增加13475吨;上期所铜库存增加4772吨至35102吨;上海保税区库16.1万吨,持平。
【投资逻辑】:宏观层面,美联储加息预期仍有反复,美元指数下跌后回升,需关注接下来的美联储议息会议;国内货币政策边际向好明显,进一步调降LPR利率。供应端,TC回升放缓,精铜产量环比回升明显,废铜偏紧有所缓和,精废价差增加。需求面,国内消费季节性转弱,国内库存小幅回升,升水回落。海外库存大幅增加,但LME现货升水仍较高。关注国内春节前后库存累积情况。
【投资策略】:宏观内松外紧,季节性累库,铜价仍震荡运行,本周宏观事件较多,谨慎参与