宏观
１、周五美欧股市继续大跌，美股已进入2020年成交密集区，短线弱势，关注技术支撑情况。本周美联储举行政策会议，市场将等待本次会议给出加息的暗示，目前市场大致已消化了3月开始加息，年内加息三到四次的预期。
２、福奇表示奥米克病毒导致的疫情高峰可能很快见顶。
３、据报道，广东省政府计划于3月前发布恒大债务重组框架。
４、周末北京疫情扩散，华北多地发现病毒扩散，北方防控措施可能进一步收紧。
５、总结：临近加息美股大幅回调，历史上看加息初期股市往往是强势，市场消化短期冲击，短线偏弱。国内稳增长靠前发力，降息落地，中期偏多，关注地产企业债务重组发展
现货
１、上周五ＬＭＥ铜库存增加1000吨，总量至9.9万吨，现货升水扩大到40美元。近期ＬＭＥ铜库存累计增加2.5万吨，体现了淡季影响，但注意上周注销仓单重新增加，关注在整体低库存格局下是否开始新一轮挤仓。
２、上海交易所库存增加4千吨，总库存3.4万吨仍处于极端低位，保税库存亦小幅增加。整体看新年以来国内小幅累库，但仍无不及往年正常水平。极端低库存下市场转向对节后消费旺季的预期。
３、上周五沪铜现货升水回落到小幅贴水，但午后提高到升水50元。下游畏高，实际需求清淡，贸易商逢高兑现，但随着升水急跌，挺价意愿又增强，体现了低库存支撑。
４、海关公布12月中国进口精铜39.9万吨，环比增加22.84%，智利铜来源大增。进口废铜16万吨，环比下降1.84%，马来仍为最大来源国，但环比减少4.62%。近期比价持续不利且春节长假，预计1、2月进口将环比回落，进口货源整体保持紧张。
５、北方多地周末又见疫情扩散，防控措施升级。本周下游普遍放假，现货市场逐步结束，市场转向对节后的预期。受长假影响，现货或转向贴水，但极端低库存下实际压力非常有限。
６、总结：美股大跌，短期略有压力，但中国稳增长措施落地，中期乐观情绪不变。现货供需两淡，目前为止累库幅度非常小，ＬＭＥ注销仓单增长，升水回升，关注节后消费启动和ＬＭＥ新一轮挤仓可能。维持偏强震荡，7万平台强支撑，逢低适量持多过节，看好节后旺季上涨。今日71500-70800。
