【盘面回顾】
上周五伦铜震荡走势，收于9933.5美元/吨，跌98美元/吨，跌幅0.98%。
【重要资讯】
1、美联储本周政策会议料暗示3月份启动三年多来的首次加息，紧缩预期推动美股创下新冠疫情以来最大周跌幅。比特币周末续跌，较纪录高位回落逾50%。
2、【SMM铜下游周度调研：铜杆企业陆续进入假期精铜杆开工率将持续回落】本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为56.64%，较上周下滑6.15个百分比。
【交易策略】
在对国内稳增长的乐观情绪下，基本金属价格普遍强势。基本面来看，供应端近期保持平稳，废铜货源多，精废价差扩张至2000元/吨以上。消费方面，近期电缆企业已经陆续开始放假，还在生产的电缆企业也反应订单降了一半。空调企业的订单比较稳定，可能到月底放假，近期铜价上涨以后，下游企业再次陷入观望状态，期待盘面回调到7w左右再采购。上周国内+保税区库存继续增加1w吨。我们预计1-2月国内+保税会垒库15-20万吨，不过由于进口盈利窗口持续关闭，进口铜流入国内的量不多，库存可能有很大一部分垒在保税区。盘面来看，本周美联储召开利率会议，市场或强化三月加息预期，价格有回调的可能。不过最近库存还在历史低位，淡季垒库也属于正常季节性现象，铜价仍然宽幅震荡区间内，如有回调到7w附近，可以适当备库。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
