假期临近，消费疲软，资金博弈预期，暂时观望
【供应】12月SMM中国电解铜产量为87.03万吨，环比上升5.38%，同比上升0.97%。预计1月产量86.83万吨，或处于近五年来的同期产量高位，同比去年1月上升8.78%。
【需求】下游企业逐步分批放假，开工率大幅走低。12月铜线缆开工率79.51%，11月85.55%，去年同期91.02%。预计1月份开工率为75.13%，处于同期的相对低水平。12月份铜管企业开工率为86.91%，11月85.18%，去年同期为82.06%，铜管开工率处于季节性相对高位。12月31日当周，国内铜杆开工率62.7%，周环比-4.38个百分点。
【库存】1月21日，中国电解铜社会库存8.9万吨，1月14日，库存8.66万吨，周环比0.24万吨；1月21日LME库存9.9775万吨，14日LME库存8.63万吨，+1.3475万吨。
【逻辑】国内经济数据走弱，政策力度加码，央行连续降息。美联储议息会议1月25-26日，官员讲话或影响市场波动，短期更容易提振市场。经济向下，消费疲软，下游逐步放假停产，开工率较低，进入季节性累库。两会前的相对政策真空期，以及消费的传统淡季，无法证实或证伪消费及政策，资金博弈预期，建议观望。
