铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；但是需求已经开始转弱，加上市场对未来经济展望不佳，铜价格或进入需求预期主导阶段，展望偏弱。
走势分析：
13日，现货市场升贴水较上个交易日小幅回落，现货升贴水日内呈现先抑后扬，现货市场成交较为低迷，1811合约交割在即，流动性已经较差，并且最近的几个月期限结构呈现back结构，这抑制中间商的采购意愿；下游需求依然偏弱，保持按需采购，市场成交较淡。
上期所仓单13日有所下降，可交割现货仍然以升水为主，仓单缺乏吸引力，仓单流向现货市场。
13日，进口仍然维持较大幅度的亏损，亏损较上个交易日再度有所扩大，主要是国外市场现货供应依然偏紧，存在支撑。LME现货升水再度回升。
洋山铜升水13日维持平稳，当前进口持续亏损，进口受到较为明显的限制，但洋山库存不高，限制升水的下降。
13日，LME库存再度下降1050吨，总库存至16.8万吨，下降以美洲库存为主，主要是其他仓库库存弹性相对较低；不过亚洲注销仓单再度增加，显示出货源主要向亚洲周边集中的倾向。国外市场结构依然没有变化，印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货状态并未改变，因此LME库存预期仍以下降为主。
消息面上，赞比亚矿业和矿产开发部长Richard Musukwa在议会中透露，截至2018年9月，Konkola铜矿（KCM）已拖欠约400家商品和服务供应商约8000万美元账款。这和此前来自赞比亚的消息是一致的，非洲矿山成本相对较高，往往成为价格下跌首当其冲的受害者。
综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；但中国需求逐步进入淡季，并且市场对需求预期不是很理想，铜价格短期仍然承受需求端的压力。
