沪铜窄幅震荡。
【期货层面】
今日沪铜主力2203高开于70630，夜盘震荡后走低，白盘跳高后维持窄幅震荡，最终收盘70590，较上一个交易日上涨160元/吨。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水30~100元/吨，均价升水65元/吨，较前一日下跌190元/吨。平水铜成交价格70630-70800元/吨，升水铜成交价格70640-70830元/吨。今日仓单报价52-70美元/吨，均价较前一交易日下调1美元/吨；提单报价48-67美元/吨，均价较前一交易日下调1.5美元/吨，QP3月，报价参考2月及3月初到港货源。LME0-3升水29.25美元/吨，对03合约进口亏损在900元/吨附近。
【宏观层面】
北京时间2月4日21:30，美国1月季调后非农就业人口录得增加46.7万人，大幅超过预期的增加15万人，为去年10月以来最大增幅，去年12月非农就业人数从19.9万人上修至51万人。美国1月失业率录得4%，同样超过预期的3.6%，为2021年6月以来首次回升。
【综合分析】
从经济周期的角度来看，三大经济体 PMI 短期见顶加上通胀的高企让 经济由复苏开始向滞涨转化。从货币供给的角度来看，通胀和就业均已达到美联储 目标，Tapper 已在进行时。Tapper 落地以后，加息预期成为了今后宏观交易的 主线，市场预期 2022 年美联储要加息三次。总之，美联储的宏观政策已经转变为 引导通胀预期下行，这对铜价中期构成实质性的利空。
【操作建议】
目前价格维持震荡，阻力区域73000-74000，支撑区域67000-69000。
