1.核心逻辑：宏观面上，通胀预期及国内稳增长政策仍支撑金属价格。基本面全球极低库存支撑仍强，假期间 LME 维持去库，节后首周国内社库增 5.88 万吨，主要增幅来自上海地区，或有一定进口增量，主要消费地区累库有限。国内下游逢低采买节奏明显，节前最后一周现货仍维持升水，期限结构有反向转变趋势，下方支撑强劲。
2.操作建议：逢低买入，跨期正套
3.风险因素：疫情、美联储政策、俄乌冲突
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于 9807.5 美元/吨，收盘报 10095 美元/吨，较前日收盘价涨幅 2.80%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水 20~80 元/吨，均价升水 50 元/吨，较前一日下跌 15 元/吨。平水铜成交价格 70400-70550 元/吨，升水铜成交价格 70430-70580 元/吨。
