维持观望
昨日,上海市场电解铜对沪铜2202合约报升水50-130元/吨;广东市场电解铜对沪铜2202合约报贴水150元/吨到升水20元/吨;华北市场电解铜对沪铜2202合约报贴70-250元/吨。近期铜精矿周度加工费指数持续上涨,预示铜精矿供应趋松,而2月废铜进口量或出现季节性下降,精废价差维持在2000元/吨左右,同时阳极铜供应紧张的情况得到缓解,料2月国内电解铜产量约83.5万吨。春节期间,国内电解铜社会库存增加5.88万吨,节后下游完全复工尚需时间,将出现暂时性累库。近期LME铜库存下降两万吨左右,升贴水back结构走扩,海外市场风险增加,叠加铜铝比值亟待回归,故铜价大幅上涨,建议谨慎追多,维持观望。