铜一季度仍具偏强逻辑
昨晚公布的美国1月CPI创四十年来新高，以及圣路易斯联储主席布拉德希望在7月初前累计加息100个基点的言论，进一步强化了美联储加息预期，令美元受到提振走高，但美国截至1月29日当周续请失业金人数超出预期限制了美元涨势。隔夜美元指数在宽幅震荡小幅收涨0.13%。在CPI数据发布后，市场对于3月升息50个基点的预期概率从之前的30%上升到55%，目前市场焦点转向3月中旬召开的美联储议息会议。隔夜内盘基本金属普涨仅沪铝小跌0.45%，打破七连涨，沪铜涨幅近2%。
年内一季度而言，供应端受影响品种仍具偏强运行逻辑。目前来看节后国内电解铜库存累库幅度预计低于去年节后，低显性库存下对铜价仍有较强支撑，通胀高企下铜也是最受益的资产配置之一，但在海外流动性收紧的预期下，对铜价上方形成压力。多空交织，铜价或涨幅受限。中长期来看，在全球央行收紧流动性的预期下将驱动铜价重心下移，不过警惕海外通胀失控的风险。
