高抛低吸
上周五,上海市场电解铜对沪铜2202合约报升水80-140元/吨;广东市场电解铜对沪铜2202合约报贴水140元/吨到升水50元/吨;华北市场电解铜对沪铜2202合约报贴40-280元/吨。
近期铜精矿周度加工费指数持续上涨,预示铜精矿供应趋松,而2月废铜进口量或出现季节性下降,精废价差维持在2000元/吨左右,同时阳极铜供应紧张的情况得到缓解,料2月国内电解铜产量约83.5万吨,而下游加工企业尚未完全复工。上周国内电解铜社会库存增加2.78万吨,保税库存增加1.72万吨。上周公布的美国数据均超预期,市场开始交易美联储加速缩债和加息步伐的逻辑,但仍需关注LME市场风险,建议高抛低吸。