海外利空主导 铜价承压运行
(1)库存:2月11日,SHFE库存106572吨,较1月28日增加66213吨;LME库存74100,较1月28日减少16025吨;COMEX库存78919吨,较1月28日减少2689吨。
(2)精废价差:2月11日,Mysteel精废价差2196,收窄204,目前价差在合理价差1422之上。废铜仍具经济优势。
综述:当前仍属国内铜季节性累库期,下游需求仍有待验证,LME低库存仍维持下滑,对外盘铜价形成支撑。宏观方面,国内政策延续宽松,但海外政策面利空,市场正在交易最陡峭的加息路径,叠加俄乌紧张局势升级,对铜价持续上行形成压制。预计短期铜价高位震荡行情仍有待延续。下周主波动区间参考68000-71000元/吨。