盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约涨700元/吨至49520元/吨，涨幅1.43%。夜盘涨0.14%至49590元/吨。隔夜LME铜涨1.67%至6202美元/吨。
消息面，1、援引外媒，三个美国政府消息人士周三表示，中国已经对美国政府提出的广泛的贸易改革发表了书面回应,此举可能引发双方就贸易战进行谈判，并最终对这场全球两个最大的经济体之间的贸易争端画上句号。预计美国总统特朗普将于本月晚些时候在20个工业化国家齐聚阿根廷的会议上与中国国家主席习 近 平会面。2、外电11月15日消息，三位知情人士表示，中国铜冶炼商江西铜业和安托法加斯塔（Antofagasta）公司达成了2019年的铜精矿长单谈判，签订TC/RC为80.8美元/吨，8.08美分/磅，江西铜业和安托法加斯塔公司达成的2018年费用分别为每吨82.25美元和每磅8.225美分。
现货方面，11月15日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨~升水120元/吨，平水铜成交价格49060元/吨~49140元/吨，升水铜成交价格49080元/吨~49160元/吨。沪期铜返升于49000元/吨上方窄幅整理，当日为1811合约最后交易日，市场全面转至隔月1812合约报价，根据SMM铜价方法论依然对1811合约报价。早间隔月价差波动于130~150元/吨区间，市场对1812合约报价，持货商报价贴水50~贴水20元/吨，市场成交略显犹豫中，持货商调降报价，好铜集中贴水40~贴水30元/吨，平水铜贴水70~贴水60元/吨，贴水扩大之货源受市场青睐，贸易商率先入市收货，主要针对好铜买盘积极。由于隔月价差波动剧烈，好铜平水铜几无压价空间。随着隔月价差缩窄至百元以内，市场报价随之收窄贴水报价，好铜收至贴水20~贴水10元/吨，平水铜贴水40元/吨左右，报价上调后成交主动性积极性有所下降，下游接货意愿寥寥，湿法铜消化较为困难，对1812合约贴水160元/吨左右，与平水铜拉开价差。市场对当月报价为升水40~120元/吨，湿法铜报价于升水10~40元/吨区间。交割日对当月报价全线升水，并趋向靠拢交割升水水平。今日贴水之好铜收货意愿强，可见明日换月后，延续大贴水状态概率较小。
行情研判，英国脱欧不确定性导致英镑大跌，美元小幅走高，短期国内投资增速回升以及中美贸易争端缓解预期提振铜价走高。基本面方面，矿山供应增速预期回落，国内产能投放加大，目前国内精炼铜供应充足，且经济仍面临下行压力，预计铜价维持区间震荡。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
