日内沪铜主力小幅反弹，基本面方面，目前国内供应端运行比较平稳，smm 公布 1 月份电解铜产量 81.81 万吨，同比去年增长 2.5%，虽然云铜和梧州金升检修造成环比有所下滑，但是也是冶炼厂在经历了 12 月份赶工以后，进行检修及开工率下降，也属于正常的季节性现象，2 月份产量预计 82 万吨，与往年同期比，都属于比较高的水平；进口铜的量比较充足，精废价差在2000 元/吨以上，整体来看供应端稳定。需求端来看，下游正在复工中，不少下游元宵节以后回来，所以消费还比较清淡。上周五晚上下游拿货以后，又开始陷入观望状态，成交不佳，目前铜还在正常垒库行程中。但是淡季垒库本来也属于正常情况，现在绝对库存量很低，现在全球显性库存一共 50 万吨，不足 2018 年库存高峰时期的一半，下游库存也很低，贸易商对旺季消费抱有期待，加上 LME 库存一直下降，市场预期海外会逼仓，进口窗口持续关闭，现货升水居高难下，今日平水铜报 150 元/吨。单边来看，上周中美宏观数据对有色影响比较大，价格大涨大跌，宏观对铜价影响充分反应以后，价格再次回归平淡。
铜目前处于低库存，但是正常垒库的进程，目前供应端没有很多故事可以炒作，价格有往下调整的空间。但是整体库存比较低，一旦下跌，就有大量的买盘，整体来看处于震荡状态，7w 以下买盘比较多，关注 69000-70000 左右的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）
