沪铜周五夜盘一度跌逾2%,日内跌幅收窄,收盘下跌1.59%。地缘政治风险下避险情绪升温,且上期所铜库存大增,期铜承压回落。美国通胀数据大幅走强一度推升美联储加速加息的预期,不过几位美联储官员暗示美联储至少在最初的时候,可能会走上一条更加谨慎的道路。周末市场聚焦俄乌冲突,市场避险情绪高涨,元出现上行,有色金属集体承压。最近LME铜库存持续下降,目前落至74100吨,为去年3月初以来最低。不过注册仓单低位回升,注销仓单连连回落。因春节期间需求疲弱,节后首周,上期所统计的铜周度库存大增6.6万吨至1066万吨附近,为去年7月中旬以来最高。
综合来看,春节假期前后,市场在宏观系统性风险不确定性落空之后加注了大宗商品,而铜铝等有色金属在供需结构性错配,以及新旧基建投资发力下大幅飙升。但随着美联储3月加息预期增强,以及俄乌局势再升级,多空博弈加剧,铜价回吐涨幅重回振荡区间,预计近期沪铜走势仍以振荡偏强为主。