宏观
１、昨天美联储公布1月议息会议纪要，纪要显示联储认为应调高利率，今年晚些时候缩表，但未给出加息时间暗示，而是表示将在每次会议上评估升息时间表。这一表态比市场预期更鸽派，受此影响美股高位反复，美元指数继续下跌。不过由于俄乌危机造成的能源风险溢价仍高，以及劳动力和供应瓶颈等因素，高通胀必然长期维持，加息影响始终存在，与疫情后经济复苏因素相矛盾，造成金融市场高位反复，近期金融市场为3月加息50个基点做准备，整体仍偏压力。
２、美国周二公布的数据整体利好，其1月零售销售月率上升3.8%，预期为上升2%，1月工业产出月率增长1.4%，预期为上升0.4%，反映美国就业增长和薪资提高带动消费，且随着疫情影响淡化，经济持续恢复。近期美欧都有放松防疫控制，恢复常态化的计划，疫情后经济复苏动力提升，也是金融市场的一个主导因素，利多
３、俄在美国宣布的出兵日期反而宣布结束军演将部分部队撤离边境，地缘紧张缓解。但美国仍坚称俄随时可能发动军事行动。金融市场表现看美元继续下跌，原油冲高回落，符合缺乏进一步炒作的判断。但同时要看到无论是联合Ｇ７对俄制裁还是要求德国放弃北溪2线都还未获得明确结果，美国还未达到其战略目的，还会反复炒作，油价维持高位震荡
４、中国1月ＣＰＩ涨幅0.9%，较上月回落0.6个百分点，ＰＰＩ涨幅9.1%，较上月回落0.2个百分点。食品价格回落，内需不足等导致ＣＰＩ上涨乏力，ＰＰＩ涨幅连续回落，但涨幅仍过高，通胀压力仍大。考虑到稳增长和对冲美元加息，国内降息降准预期强
５、苏州疫情向无锡等周边扩散，香港疫情恶化并涉及华南，2月经济恢复节奏受拖累。
６、总结：地缘紧张稍稍缓解，美联储表态未如预期激进，但高通胀下加息提速预期始终存在，金融市场偏压力，国内稳增长预期强，抵销部分海外压力
现货
１、ＬＭＥ昨天库存增加5千吨，最近一周注销仓单也连续下滑，反映实际需求还不强。但总库存低位，旺季来临始终存在挤仓压力。昨天ＬＭＥ现货升水40美元，长时间维持高升水，价格支撑强。
２、沪铜换月后现货升水120元，下游低位采购逐步活跃，但追高不足。目前进口精铜亏损超1000元，炼厂有出口动力，估计国内库存增长放缓，维持偏紧格局。精废价差小幅扩大到1800元，由于节后回收企业还未复工，加上3月1号开始实施新增值税，废铜行业保持谨慎，供需两弱。
３、华东、华南疫情扩散，复工节奏可能稍慢。但今年基建投资加快，房地产投资最弱的时候已过去，有恢复增长预期，随着旺季逐步展开，需求向好预期不变。
４、总结：宏观紧张情绪偏缓，现货整体低库存高升水支持，随着消费逐步回升，价格震荡向上格局。7万近期强支撑区，逢低持多，今日71800-71200
