基本面：美国通胀数据抬升，加息预期推升美元指数。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态。需求方面，下游春节前消费趋弱，加之铜价大幅拉升抑制采需，库存去化将开始放缓，铜价上方存在阻力。截止2月16日，LME铜库存为75275吨，日增5150吨。截止1月28日，上海期货交易所阴极铜库存为40359吨。
持仓：沪铜2203合约前20名多头持仓69464手，减少4066手，空头持仓82732手，减少3296手。
策略建议：供应端支撑铜价，LME铜宽幅震荡，铜价仍在震荡区间内。
风险因素：美元指数，供给超预期。
