宏观和产业博弈期，铜价维持高位震荡
【现货】2月17日SMM1#铜71560元/吨，16日SMM1#铜71550元/吨，环比+10元/吨，对当月报升水100-升水160元/吨，环比-25元/吨。
【供应】SMM调研显示，1月中国电解铜产量为86.84万吨，环比下滑0.2%，同比上升8.8%。总体来看，一季度冶炼厂检修计划较少，且前期市场担心的北方冶炼厂将受到冬奥会影响的担忧也并未兑现，让冶炼厂维持较高产量。
【需求】2021年1月电线电缆企业开工率为63.42%，环比减少16个百分点，同比减少11.4个百分点，低于预期，预计2月电线电缆企业开工率为59.60%。铜杆企业开工率约为34.25%，较春节前下滑0.29个百分比。1月精铜制杆企业开工率为56.25%，环比减少15.65个百分点，同比减少10.79个百分点。1月铜箔企业开工率为89.18%，环比减少2.69个百分点，预计2月铜箔企业开工率为85.91%。1月漆包线开工率为62.49%，同比下降21.01%，环比下降12.58%，比预期的67.41%低4.92 %。
【库存】2月14日中国电解铜社会库存19.82万吨，11日18.53万吨，比春节前增9.95万吨，目前看累库处于近两年高位。2月17日LME库存74275吨，16日75275吨，环比-1000吨。国内交易所最新库存106572吨，比年前40359吨，增加6.6万吨。
【信息】G20财长和央行行长会议2月17日至18日举行，会议将围绕全球经济复苏重点、难点与展望等议题展开讨论，提高各国经济恢复政策的协同性成为与会者重点讨论内容。
美国上周初请失业金人数意外上升2.3万人，达到24.8万，为1月中旬以来首次增加。当周续请失业金人数则降至159万；
【逻辑】国内交易所和社库节后累库幅度大于预期，显性库存处于历史低位。国内稳增长预期仍在，下游逐步回归。1月美联储会议纪要并未更加鹰派，美元走软，但随着油价上行通胀忧虑犹存，关注相关美联储言论。宏观和产业博弈期，铜价维持高位震荡。
