沪铜本周波幅显著下降，关注俄乌冲突后续。
【期货层面】
本周沪铜主力2203高开于71650，最高价72070，最低价70540，周五收盘71890，较上周上涨410元/吨。
【现货层面】
周五仓单报价23-49美元/吨，均价36美元/吨，均价较前一交易日下跌1美元/吨；提单报价34-50美元/吨，均价42美元/吨，均价较前一交易日下跌2美元/吨，QP3月，报价参考2月末及3月初到港货源。LME0-3升水38美元/吨，对03合约进口亏损在750元/吨附近。今日上海电解铜现货对当月合约报于升水70~升水130元/吨，均价升水100元/吨，较前一日下跌30元/吨。平水铜成交价格71450-71610元/吨，升水铜成交价格71470-71630元/吨。
【宏观层面】
周四起，全球金融市场的目光再度被扑朔迷离的俄乌局势所彻底吸引。从西方炒作俄罗斯仍有可能入侵乌克兰的“风声”、到乌东卢甘斯克地区传出的“炮火声”、到北约、乌克兰和俄罗斯间的相互“指责声”、再到拜登再次渲染开战风险，消息源源不断。因乌东地区的紧张局势在周四骤然加剧，全球金融市场的避险情绪也随之被激发。
【综合分析】
宏观方面，大宗商品对通胀的拉动在短期内仍将存在。高通涨一再挑战美联储底线，但是3月加息预期已经被市场充分定价，如果美联储没有超预期的“鹰派”铜价料继续维持震荡。基本面来看，2022 年 1 月份精铜制杆企业开工率为 56.25%，环减少 15.65 个百分点，同比减少 10.79 个百分点，不及预期且创 2016 年以来新低。受节后复工复产影响预估2月开工率维持低位。
库存整体仍处于历史较低位置，国内外升水整体有所回落，国内累库速度较快，LME季节性降库。整体来看，基本面无明显变化，低库存仍然是价格重要支撑。
【操作建议】
目前价格维持震荡，阻力区域73000-74000，支撑区域67000-69000。
